Palestino cumplió 103 años convirtiéndose en uno de los clubes tradicionales del fútbol chileno y cyua historia deportiva ha sido motivo de admiración a nivel internacional. En 1920, un grupo inmigrantes palestinos fundaron la institución en Osorno con la misión de ser parte de la historia de nuestro balompié.
En 1952 ingresó a la Asociación Central de Fútbol para participar en los torneos profesionales. Al inicio fue parte de la primera temporada de la Segunda División (actual Ascenso) coronándose como campeón del certamen.
A lo largo de su centenaria vida, el club cuenta con dos trofeos de Primera División. El primero lo conquistó en 1955. El equipo dirigido por Miodrag Stefanovic se quedó con el título al obtener el primer lugar con 46 puntos en la liguilla del campeonato. Los goleadores del equipo fueron los argentinos Roberto Coll y Juan Manuel López. El primero de ellos han sido considerado como uno de los mejores extranjeros visto en nuestras canchas.
La segunda estrella tetracolor llegó en 1978. Comandados por el entrenador Caupolicán Peña y con la presencia de Elías Figueroa consiguieron sumar 53 puntos, en una campaña que obtuvo números inéditos como ser el estar 44 fechas consecutivas de forma invicta y con la presencia goleadora de Óscar Fabbiani, otro referente histórico del club, con 35 anotaciones.
En cuanto a Copa Chile, el club se quedó con el trofeo en las versiones 1975, 1976 y 2018. Este último se concretó jugando en el estadio Municipal de La Cisterna, escenario que los ha cobijado desde finales de la década del 80’.